지난 2월 경기 이천 거주자가 화성 동탄에서 사들인 부동산은 45건이었다. 1년 전 같은 달 12건에서 약 4배로 늘었다. 공교롭게도 SK하이닉스가 기본급의 2964%에 달하는 성과급을 지급한 시기와 겹친다. 올해 2~7월 이천 거주자의 수원 부동산 매입도 지난해 같은 기간보다 90% 증가했다. 용인과 성남에서도 각각 27.4%, 39.5% 늘었다.
출발점에는 유례없는 반도체 호황이 있다. 지난 8월 우리나라 반도체 수출은 466억 5000만달러로 역대 최대를 기록했다. 그런데 같은 달 한국은행은 기준금리를 연 3.00%까지 올렸다. 금융위원회는 기준금리와 시중금리 상승으로 대출자의 상환 부담이 커지고 있다고 진단했다.
반도체 회사가 돈을 많이 버는 것과 동탄의 집, 그리고 우리가 내는 대출이자는 무슨 관계일까.
● 수출 100달러 중 47달러가 반도체
8월 우리나라 수출액은 982억 5000만달러로 지난해 같은 달보다 68.7% 증가했다. 역대 월간 수출 실적 가운데 세 번째로 많다. 이 가운데 반도체 수출은 466억 5000만달러로 전년 동월보다 209% 뛰었다. 단순 계산하면 전체 수출액의 약 47.5%를 반도체가 차지한 셈이다.
반도체를 제외한 품목의 수출도 20% 늘었지만 증가 속도에는 큰 차이가 있었다. 컴퓨터 수출은 419.5% 증가한 반면 자동차는 29.8%, 선박은 45.9% 감소했다. 전체 수출이 빠르게 늘어나는 가운데 반도체와 AI 관련 품목이 특히 강한 성장세를 보이고 있는 것이다.
한국은행도 지난달 기준금리를 결정하면서 올해 경제성장률 전망치를 기존 2.6%에서 3.3%로 크게 높였다. 반도체 경기 호조로 수출과 투자가 높은 증가세를 지속하고, 소득 여건 개선이 소비 회복으로 이어질 것이라는 판단이다.
그렇다면 반도체 기업이 벌어들인 돈은 실제 우리 경제 안에서 어디로 이동하고 있을까.
● 성과급 풀리자 카드 사용도 늘었다
한국은행은 이 질문에 답하기 위해 이천·화성·청주 등 삼성전자와 SK하이닉스 직원이 많이 거주하는 지역의 카드 사용액을 따로 분석했다. 결과는 분명했다. 성과급 지급 이후 이들 지역의 월별 소비는 다른 지역보다 최대 4% 높았다. 자동차와 가전·가구, 백화점 등 비교적 가격이 높은 상품에서 차이가 크게 나타났다.
한국은행은 삼성전자와 SK하이닉스 성과급으로 지난해부터 올해 말까지 추가로 발생하는 소비를 약 1조7000억원으로 추정했다. 연평균으로 따지면 8000억원으로, 지난해 전체 민간소비 증가액의 약 2%에 해당한다. 이 소비로 국내총생산(GDP) 수준도 반도체 호황이 없었을 때와 비교해 지난해 0.01%, 올해 0.03% 높아진 것으로 분석됐다. 다만 늘어난 소득이 소비로 이어지는 정도는 지역마다 차이를 보였다.
● 반도체 성과급 어디로 갔나…지역별로 달랐던 소비 흐름
같은 SK하이닉스의 성과급 영향을 받은 이천과 청주에서도 돈의 행선지는 달랐다. 한국은행 분석에서 청주의 소비 증가 반응은 이천보다 크게 나타났다. 한국은행은 청주에서는 늘어난 소득이 주택시장보다 소비로 흘러간 비중이 상대적으로 높았던 것으로 판단했다.
반대로 이천에서는 부동산 매입 증가가 포착됐다. 이천 거주자의 월평균 부동산 매입은 지난해 136건에서 올해 159건으로 늘었다. 특히 동탄에서의 월평균 매입은 9건에서 25건으로 증가했다. 성과급 지급 시기만 떼어놓으면 변화는 더 선명하다. 지난 2월 이천 거주자가 동탄에서 매입한 부동산은 전년 동월 12건에서 45건으로 약 4배가 됐다. 같은 해 2~7월 수원에서의 매입도 40건에서 76건으로 90% 증가했다.
그 사이 동탄 집값도 강하게 움직였다. 한국부동산원 주간 아파트 가격 동향을 보면 6월 넷째 주 화성 동탄구 아파트 매매가격은 한 주 만에 1.65% 상승했다. 이후 규제지역 지정 등의 영향으로 상승폭은 줄었지만 6월 다섯째 주에도 1.46%, 7월 둘째 주에도 0.73% 올랐다.
물론 두 현상을 곧바로 인과관계로 묶을 수는 없다. 동탄 집값에는 주택 공급과 교통, 금리, 규제, 서울·수도권 주택시장 흐름 등 다양한 요인이 함께 작용하기 때문이다. 다만 여러 자료를 함께 놓으면 한 가지 변화는 확인할 수 있다. 반도체 호황으로 늘어난 소득이 모두 소비로 향하는 것은 아니며, 일부 지역에서는 주택 매입 수요로도 이동하고 있다는 점이다.
● 반도체가 잘되는데 왜 금리가 오를까
기업의 수출이 늘고 사람들이 소비를 더 한다면 경제에는 좋은 소식이다. 하지만 경제가 빠르게 성장하는 상황에서 소비와 주택시장까지 동시에 달아오르면 한국은행이 금리를 낮추기 어려운 환경이 만들어진다.
한국은행은 지난 7월 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 올린 뒤 8월 다시 3.00%로 인상했다. 9월 10일 발표한 통화신용정책보고서에서도 수출과 투자 호조, 소비 회복으로 견조한 성장이 이어지는 가운데 물가는 상당 기간 목표 수준을 웃돌 것으로 전망했다. 수도권 주택가격 상승과 가계대출 증가도 위험 요인으로 꼽았다.
이렇게 한국은행이 밝힌 금리 인상 이유에는 물가와 경기, 수도권 주택가격, 가계부채 등이 함께 포함돼 있기 때문에 ‘반도체 호황 때문에 금리를 올렸다’고 단정하는 것은 정확하지 않다. 다만 반도체는 이 연결고리의 한 축이다. 한국은행은 8월 금리 결정문에서 앞으로 반도체 경기 호조가 수출과 투자의 높은 증가세를 이어가게 하고, 개선된 소득 여건이 소비 회복을 확대할 것으로 전망했다. 동시에 소득 여건 개선에 따른 수요 증가가 물가 상승 압력을 높일 가능성도 언급했다.
● 대출은 줄었다는데 주택담보대출은 더 늘었다
그렇다면 일반 가계에는 어떤 영향을 미치고 있을까. 9월 9일 발표된 금융위원회 자료를 보면 8월 전체 금융권 가계대출은 2조 6000억원 증가했다. 7월 6조 4000억원보다 증가폭이 크게 줄었다.
하지만 세부 항목에서는 다른 양상이 나타난다. 주택담보대출 증가액은 7월 3조 6000억원에서 8월 4조 3000억원으로 오히려 확대됐다. 전체 가계대출 증가폭이 줄어든 것은 기타대출이 2조 8000억원 증가에서 1조 7000억원 감소로 돌아선 영향이 컸다. 전체 숫자만 보면 ‘가계대출이 안정되고 있다’고 생각하기 쉽지만, 집을 사기 위해 빌리는 돈은 여전히 늘고 있는 셈이다.
금리 부담도 커지고 있다. 예금은행의 신규 주택담보대출 평균금리는 5월 연 4.32%에서 6월 4.36%, 7월 4.48%로 올랐다. 금융위원회 역시 기준금리 인상과 시중금리 상승으로 대출자의 상환 부담이 커지고 있다고 평가했다.
이를 실제 돈으로 계산해봤다. 3억원을 30년 동안 매달 같은 금액을 갚는다고 가정하면 금리가 연 4.32%일 때 월 상환액은 약 148만 8000원이다. 금리가 4.48%가 되면 약 151만 6000원으로 늘어난다. 금리 차이는 0.16%포인트에 불과하지만 매달 약 2만 8000원, 1년이면 약 34만원을 더 부담하게 된다.
● 반도체 호황의 진짜 효과는 ‘돈의 다음 행선지’에 달렸다
반도체 수출과 개인의 대출이자가 직접 연결되는 것은 아니다. 하지만 반도체에서 시작된 돈이 기업에만 머물지 않고 임금과 성과급, 소비와 주택시장으로 이동하면서 경제 전반에 영향을 미치고 있다는 것은 확인할 수 있다.
한국은행의 분석에서도 이를 보여주는 숫자가 있다. 세후 성과급 가운데 추가 소비로 이어진 비율은 지난해 27%, 올해 21%로 추정됐다. 결국 ‘성과급이 얼마나 많으냐’만큼 ‘늘어난 돈이 어디에 쓰이느냐’가 내수에 미치는 효과를 좌우하는 셈이다.
반도체 호황이 한국 경제 전체의 호황으로 이어질지는 수출액만으로 판단하기 어렵다. 기업이 번 돈이 더 많은 사람의 소득과 소비로 퍼질지, 아니면 일부 지역의 자산시장으로 몰릴지가 중요하다. 지금 봐야 할 숫자는 반도체 수출액만이 아니다. 반도체에서 시작된 돈의 ‘다음 행선지’다.
[매경플러스 프렌즈 1기=숙명여대 윤가은]
